“我們認(rèn)為，私募股權(quán)基金的發(fā)展，會(huì)推動(dòng)中國(guó)的社會(huì)進(jìn)步和新舊經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型。作為行業(yè)的從業(yè)者，諾亞在八年前就建議客戶在做資產(chǎn)配置時(shí)配置私募股權(quán)，因?yàn)樗梢源砦磥?lái)的發(fā)展方向。”
日前，在上海舉辦的諾亞財(cái)富第七屆私募股權(quán)論壇上(http://mp.weixin.qq.com/s/TArrBbnd-YPwRz5Hci38mA)，諾亞財(cái)富創(chuàng)始人、董事局主席兼CEO汪靜波女士，面對(duì)現(xiàn)場(chǎng)2000多位投資界大佬、眾多專業(yè)投資人和創(chuàng)業(yè)者如是說(shuō)。
諾亞財(cái)富于2007年率先開(kāi)展PE/VC業(yè)務(wù)，經(jīng)過(guò)近10年的發(fā)展，如今已進(jìn)入全面收獲期。
諾亞財(cái)富創(chuàng)始人、董事局主席兼CEO汪靜波女士發(fā)表演講
諾亞財(cái)富認(rèn)為PE應(yīng)注重長(zhǎng)期價(jià)值
私募股權(quán)基金的運(yùn)營(yíng)模式，決定了它是一個(gè)跨周期的行業(yè)，只有剔除了各種短期因素的影響力，理解回報(bào)的根源在于標(biāo)的公司的高成長(zhǎng)性與市場(chǎng)份額，才能在這個(gè)行業(yè)長(zhǎng)期取勝。中長(zhǎng)期價(jià)值投資的私募股權(quán)投資，不但能規(guī)避經(jīng)濟(jì)周期下行帶來(lái)的金融市場(chǎng)大幅波動(dòng)，還能投資于未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的創(chuàng)新產(chǎn)品和機(jī)會(huì)，為投資人帶來(lái)可觀的投資回報(bào)。
“從實(shí)踐中總結(jié)，VC基金從投資到完全退出，一般需要10-12年的時(shí)間，PE基金也基本在5-7年，損失流動(dòng)性，跨周期投資，是私募股權(quán)基金這個(gè)行業(yè)獲得回報(bào)的基本要素。但是我們確實(shí)看到很多國(guó)內(nèi)的基金，為了滿足LP 的需求，承諾3年或者5年退出，因?yàn)檫@樣可以更容易募集到資金，這個(gè)就很難堅(jiān)守價(jià)值投資理念，如果在早期投資到一些優(yōu)秀的公司，這樣的退出時(shí)間，也很難跟隨到業(yè)績(jī)爆發(fā)期。”汪靜波說(shuō)。
“投資和人生其實(shí)是一個(gè)道理，就像滾雪球，重要的是雪球要足夠濕、坡要恰當(dāng)長(zhǎng)”。
時(shí)間是投資的朋友，PE/VC尤其如此。
在Facebook身上獲得2萬(wàn)倍回報(bào)的美國(guó)著名PE/VC投資人彼得·蒂爾曾預(yù)見(jiàn)道，大多數(shù)硅谷的創(chuàng)業(yè)者和投資人都在關(guān)注所投企業(yè)一年內(nèi)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，然而現(xiàn)在很多技術(shù)類型公司75%的價(jià)值可能會(huì)來(lái)自于2026年之后。
諾亞財(cái)富成立于2005年，汪靜波把其12年的成長(zhǎng)史分為三個(gè)階段：一是做產(chǎn)品;二是把諾亞財(cái)富打造成產(chǎn)品;三是打造諾亞財(cái)富核心業(yè)務(wù)，以核心業(yè)務(wù)養(yǎng)未來(lái)新的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。“諾亞財(cái)富的決心是用三十年時(shí)間打造百年老店，在此也非常期待客戶跟我們一起成長(zhǎng)。”
當(dāng)下，諾亞財(cái)富處于成長(zhǎng)第三階段，PE/VC正是其核心業(yè)務(wù)。汪靜波認(rèn)為，在當(dāng)下中國(guó)，PE/VC有其重要的價(jià)值和使命。
“諾亞早在2008年就建議客戶配置PE/VC，因?yàn)樗梢源砦磥?lái)的發(fā)展方向。而且，PE/VC就是創(chuàng)新的推手，有它的支持，才有好的人出來(lái)創(chuàng)業(yè)。”
隨著時(shí)代發(fā)展與認(rèn)知提升，追求長(zhǎng)期回報(bào)的理念也越發(fā)為國(guó)內(nèi)的投資人認(rèn)同。達(dá)晨創(chuàng)投執(zhí)行合伙人、總裁肖冰同樣認(rèn)為“PE應(yīng)注重長(zhǎng)期價(jià)值”。
“中國(guó)市場(chǎng)變化較多，我們能做的是改變自己，堅(jiān)持長(zhǎng)期價(jià)值投資的哲學(xué)，拒絕投機(jī)，拒絕短線，做自己最擅長(zhǎng)的事。投資PE/VC，機(jī)會(huì)往往來(lái)自做少數(shù)派，回顧我們歷史上最賺錢(qián)的項(xiàng)目，最初的時(shí)候都是乏人問(wèn)津、融資發(fā)生困難的項(xiàng)目。”
達(dá)晨創(chuàng)投執(zhí)行合伙人、總裁肖冰發(fā)言
大消費(fèi)、醫(yī)藥和科技行業(yè)投資潛力巨大
PE從專業(yè)詞匯到如今的耳熟能詳，近些年頻頻出現(xiàn)在公眾視野。
截至2017年，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，中國(guó)的PE投資總規(guī)模增長(zhǎng)迅速，投資領(lǐng)域集中在TMT、生物、醫(yī)療等國(guó)家重點(diǎn)規(guī)劃發(fā)展領(lǐng)域。
在汪靜波看來(lái)，PE投資是中國(guó)投資市場(chǎng)發(fā)展的必然趨勢(shì)。“按照我的判斷，以往通過(guò)政府、銀行的主流資源配置方式，會(huì)被市場(chǎng)化的資源配置方式取代。VC/PE就是市場(chǎng)化資源配置方式中非常有效的方式之一：投資人把資金交給專業(yè)的VC/PE基金管理人，由他們配置到代表未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的新興行業(yè)，是有效將財(cái)富投資于國(guó)家利益的方式，有機(jī)會(huì)在未來(lái)獲得高額的收益。”
諾亞財(cái)富聯(lián)合創(chuàng)始人、歌斐資產(chǎn)創(chuàng)始合伙人、CEO殷哲在論壇上談到，當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)與人工智能促進(jìn)了新的商業(yè)模式的誕生，這個(gè)時(shí)代有廣泛和活躍的市場(chǎng)，產(chǎn)生了無(wú)數(shù)的數(shù)據(jù)，商業(yè)機(jī)會(huì)很多，是個(gè)人投資的黃金時(shí)代。“我認(rèn)為，驅(qū)動(dòng)未來(lái)中國(guó)投資的三個(gè)主題分別是：科技、技術(shù)驅(qū)動(dòng)；生命驅(qū)動(dòng)；消費(fèi)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)。以這三個(gè)驅(qū)動(dòng)為重要主體的行業(yè)，也是我們未來(lái)最看好的行業(yè)。”
諾亞財(cái)富聯(lián)合創(chuàng)始人、歌斐資產(chǎn)創(chuàng)始合伙人、CEO殷哲
事實(shí)上，早在之前諾亞財(cái)富和歌斐資產(chǎn)正式發(fā)布的《2017公開(kāi)市場(chǎng)白皮書(shū)》中就表示，大消費(fèi)、醫(yī)藥和科技行業(yè)是2017年前景大好的三大行業(yè)。
在本屆諾亞財(cái)富私募股權(quán)論壇上，代表這三大相關(guān)行業(yè)的企業(yè)創(chuàng)始人分別發(fā)表了精彩論點(diǎn)。
蔚來(lái)汽車(chē)董事長(zhǎng)、蔚來(lái)資本合伙人李斌表示，汽車(chē)的未來(lái)一定是電動(dòng)車(chē)+無(wú)人駕駛汽車(chē)，到2025年，電動(dòng)車(chē)+無(wú)人駕駛汽車(chē)可以100%將用戶從車(chē)內(nèi)時(shí)間解放出來(lái)。未來(lái)汽車(chē)將更自由、更安全、更環(huán)保、更友好。
藥明康德新藥開(kāi)發(fā)有限公司執(zhí)行副總裁、首席商務(wù)官及首席戰(zhàn)略官楊青說(shuō)：“對(duì)投資人來(lái)說(shuō)，醫(yī)藥行業(yè)有很多機(jī)會(huì)和可能性，《時(shí)代》周刊曾經(jīng)做出一個(gè)驚人預(yù)測(cè)，在未來(lái)人們能夠活到140歲，這給了醫(yī)藥行業(yè)很多的遐想。”
廣州尚品宅配家居股份有限公司總經(jīng)理李嘉聰分享道，尚品宅配成功的秘訣就是新零售。新零售有三個(gè)關(guān)鍵要素：OAO、C2B和現(xiàn)代物流。正是通過(guò)線上和用戶產(chǎn)生連接、線下提供用戶好的體驗(yàn)，尚品宅配一躍成為達(dá)晨創(chuàng)投被投企業(yè)中的一匹黑馬。
論壇現(xiàn)場(chǎng)
不難看出，諾亞始終呼應(yīng)的，是隨著時(shí)代發(fā)展，客戶不斷變化的需求，以及下一個(gè)財(cái)富增長(zhǎng)高地。
“作為專業(yè)投資者，真正關(guān)心的更應(yīng)該是能否投資于時(shí)代的大變化和推動(dòng)社會(huì)進(jìn)步的偉大公司。”殷哲說(shuō)。
諾亞PE投資的黃金十年
當(dāng)前，伴隨著A股IPO正常化，新股發(fā)行制度不斷完善，PE領(lǐng)域的投資人正持續(xù)受益。
諾亞從2007年開(kāi)始布局的PE/VC產(chǎn)品進(jìn)入了全面收獲期。2017年一季度新掛牌上市的50家公司中，有18個(gè)在上市前有PE/VC投資，其中11家是諾亞直接或間接投資的。
除此之外，131家中國(guó)未上市的“獨(dú)角獸”企業(yè)中，與諾亞合作的GP投資了其中的27家，同時(shí)歌斐PE/VC母基金間接投資了其中的23家。
2014年，第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)遭遇行業(yè)洗牌，諾亞財(cái)富卻有備無(wú)患，因?yàn)樗麄冊(cè)缫验_(kāi)始了轉(zhuǎn)型的探索——2010年成立“歌斐資產(chǎn)”全資子公司，業(yè)務(wù)從財(cái)富管理拓展到資產(chǎn)管理領(lǐng)域。在金融行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上，財(cái)富管理在下游，銷(xiāo)售上游的金融產(chǎn)品;資產(chǎn)管理在上游，生產(chǎn)各類金融產(chǎn)品。
通過(guò)歌斐資產(chǎn)，諾亞有了自營(yíng)的產(chǎn)品端，包括私募股權(quán)投資基金、母基金，房地產(chǎn)投資基金，公開(kāi)二級(jí)市場(chǎng)投資，家族財(cái)富信托等，這同時(shí)為諾亞的銷(xiāo)售鏈提供了充足彈藥。
作為諾亞財(cái)富旗下的資產(chǎn)管理板塊，歌斐資產(chǎn)前瞻性地從母基金(FOF)起步，憑借在PE投資領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢(shì)和對(duì)GP的篩選能力，時(shí)至今日，已經(jīng)成為中國(guó)領(lǐng)先的PE/VC母基金平臺(tái)之一。截至2017年一季度，歌斐資產(chǎn)存量資產(chǎn)管理規(guī)模已經(jīng)達(dá)到1296億元，同比增長(zhǎng)37%，其中，PE/VC投資基金管理規(guī)模為696億元，占總資管規(guī)模繼續(xù)提升至53.7%。
諾亞財(cái)富聯(lián)合創(chuàng)始人、歌斐資產(chǎn)創(chuàng)始合伙人、CEO殷哲表示，“歌斐看重長(zhǎng)期價(jià)值，除了有完整的渠道，還有完整及準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)。同時(shí)，歌斐是多元化的資產(chǎn)管理公司，產(chǎn)品跨越了一二級(jí)市場(chǎng)，并有能力建立一二級(jí)市場(chǎng)之間的橋梁。”
當(dāng)下的諾亞不僅有財(cái)富管理、資產(chǎn)管理的線下業(yè)務(wù)，在互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)大潮沖擊下，它還推出財(cái)富派等線上金融產(chǎn)品，這些產(chǎn)品將服務(wù)范圍拓展至白領(lǐng)群體，并涉足到家族辦公室、地產(chǎn)基金、影視基金、高端游學(xué)及教育等。
“PE就像跑馬拉松，不是一蹴而就的事，需要長(zhǎng)期的耐性和堅(jiān)持。在這個(gè)過(guò)程中，正確的心態(tài)很重要，而健康的投資心態(tài)，需要通過(guò)學(xué)習(xí)來(lái)培養(yǎng)。”諾亞財(cái)富創(chuàng)始投資人、執(zhí)行董事、首席市場(chǎng)官章嘉玉說(shuō)。
為此，諾亞打造了為高凈值客戶專屬定制的諾亞CARE幸福課程和以諾教育的全球游學(xué)。整個(gè)課程體系涵蓋了財(cái)富學(xué)堂、金融投資和心靈成長(zhǎng)等方面，其中PE研習(xí)社、沃頓家族傳承、以色列創(chuàng)新與文化之旅、硅谷顛覆式創(chuàng)新游學(xué)、以諾動(dòng)力等已成為以諾教育的明星課程，深受投資者歡迎。
除了產(chǎn)品線的全面布局，在地域拓展上，諾亞財(cái)富也取得了不菲的成績(jī)。
繼諾亞香港2012年成立之后，諾亞財(cái)富持續(xù)不斷加強(qiáng)全球開(kāi)放產(chǎn)品平臺(tái)的建設(shè)，實(shí)施縱深全面的全球布局戰(zhàn)略，為國(guó)內(nèi)高凈值客戶提供更高質(zhì)量、更國(guó)際化的專業(yè)服務(wù)。2016年8月，諾亞成功在澤西島獲得信托牌照，并成立方舟信托(澤西)有限公司，開(kāi)展離岸信托業(yè)務(wù)，成為中國(guó)首家在離岸司法管轄地開(kāi)展信托業(yè)務(wù)的獨(dú)立財(cái)富管理公司。同時(shí)，諾亞美國(guó)有限責(zé)任公司也于2017年3月宣布成立，這意味著諾亞將成為國(guó)內(nèi)首家在美國(guó)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的獨(dú)立財(cái)富管理公司。
“我年輕時(shí)候，內(nèi)心很簡(jiǎn)單純凈;創(chuàng)業(yè)以后就特別有感覺(jué)，必須要競(jìng)爭(zhēng);隨著市場(chǎng)的發(fā)展，也越來(lái)越有敬畏之心，我也相信每個(gè)人都想改變而且都希望自己和這個(gè)世界一起越變?cè)胶�。我也常常說(shuō)，自己身邊都是千億級(jí)的、百億級(jí)的公司，諾亞財(cái)富目前還在十億美金級(jí)，我還存有一顆精進(jìn)的心。”汪靜波坦露心跡。
汪靜波分享
從諾亞財(cái)富到歌斐資產(chǎn)，再到諾亞美國(guó)，不難看出，諾亞財(cái)富在私募股權(quán)投資領(lǐng)域的戰(zhàn)略目標(biāo)，是要成為中國(guó)投資人進(jìn)行股權(quán)投資的優(yōu)質(zhì)“入口”。汪靜波希望，不僅能夠?yàn)橹袊?guó)的PE投資客戶找到足夠濕的雪，同時(shí)更能提供恰當(dāng)長(zhǎng)的跑道，在已經(jīng)到來(lái)的“PE投資黃金十年”里，為諾亞財(cái)富的客戶滾動(dòng)出滿意的收益。 |
