今年以來，金融界頻繁出現(xiàn)的一個詞就是金融去杠桿，總體上是為了防范風(fēng)險，促進發(fā)展。從監(jiān)管發(fā)文看，文件主要是通知和指導(dǎo)意見，更具強制性的辦法條例并沒有出臺，預(yù)計監(jiān)管就穿透全年。環(huán)球時刻(北京)投資有限公司董事長孫奎在接受記者采訪時表示：羅馬并非一日建成，杠桿在最近幾年內(nèi)加起來，去杠桿也將持續(xù)一段時間。但是去杠桿就意味著以前的大手大腳會逐漸被限制，行業(yè)的發(fā)展也會被逐漸規(guī)范。在私募的范圍內(nèi)，一道道關(guān)口的篩選，是為了把更好的企業(yè)留下來，瘦身的目的是為了強身。
2016私募業(yè)迎來“大洗牌”，資格審核、從業(yè)考試、備案嚴(yán)查……，在2.5萬家中有超過1萬家機構(gòu)被注銷私募基金管理人登記。
去年發(fā)布的《證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運作管理暫行規(guī)定》(以下簡稱“資管新規(guī)”)中提出了監(jiān)管新舉措“3+3”私募投顧模式，這一模式擋住了許多中小私募投顧之路。資管新規(guī)出臺后，首當(dāng)其沖影響的是結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，要承接券商、銀行的私募必須有投顧資質(zhì)，這樣又有近1.5萬家私募企業(yè)被排擠在外。
今年5月，就去年新沃基金相關(guān)產(chǎn)品發(fā)生大額質(zhì)押回購到期無法償付事件，證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍通報稱，截至目前，相關(guān)回購已全部解除，產(chǎn)品質(zhì)押杠桿已全部取消，風(fēng)險因素得到有效化解。經(jīng)過現(xiàn)場檢查，證監(jiān)會依法擬對新沃基金及有關(guān)責(zé)任高管人員進行處理，其中包括暫停受理新沃基金的公募基金產(chǎn)品注冊申請6個月。重申證券基金經(jīng)營機構(gòu)不得從事讓渡管理責(zé)任的所謂“通道業(yè)務(wù)”。
證監(jiān)會首提全面禁止通道業(yè)務(wù)所帶來的影響很大。整個通道業(yè)務(wù)自大集合被叫停后，券商資管的通道業(yè)務(wù)就進入爆發(fā)式增長期，截至今年一季度，通道業(yè)務(wù)產(chǎn)品規(guī)模達到27萬億元。這次證監(jiān)會提出的“不得從事讓渡監(jiān)管責(zé)任的通道業(yè)務(wù)”，是前面多年的監(jiān)管思路的延續(xù)，表明監(jiān)管的鮮明態(tài)度。
從上游的整個金融環(huán)境來看，無論是控制因私出國還是保3萬億外匯儲備都是縮減金融規(guī)模、強化監(jiān)管的架勢。下游的私募資質(zhì)被整治，券商資管、基金公司及子公司的通道業(yè)務(wù)也必然要整頓，下游和中游都瘦身減肥，上中下游的經(jīng)濟才健康。
孫奎表示，自己的內(nèi)部問題解決好了，才能提供高效的資金融通和金融服務(wù)。目前經(jīng)濟脫實向虛顯著，催生了金融業(yè)的“過度繁榮”，虛擬經(jīng)濟泡沫，炒作成風(fēng)，對經(jīng)濟不利，對實體更不利。從長遠來看，更應(yīng)該把好鋼用在刀刃上。 |
