沉舟側(cè)畔千帆過(guò)，病樹(shù)前頭萬(wàn)木春，這是目前我國(guó)基金業(yè)生存狀態(tài)的寫(xiě)照。2015年5月至2016年2月的股市經(jīng)過(guò)三輪暴風(fēng)驟雨式的洗禮，能生存下來(lái)的基金管理人才是市場(chǎng)的贏家，這些私募基金就是沉舟側(cè)畔仍在競(jìng)渡的飛舟。
據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年發(fā)行的新產(chǎn)品中有383只產(chǎn)品被清盤(pán)，提前清盤(pán)的產(chǎn)品為334只，高達(dá)87.21%，凈值快速跌破清盤(pán)線是導(dǎo)致清盤(pán)的主要原因。一波未平，余波又起，2016年1月份的極端行情熔斷了很多基金產(chǎn)品僅存的一根保險(xiǎn)絲。“黑1月”又有大量私募產(chǎn)品清盤(pán)，據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，1月共有259只陽(yáng)光私募基金清盤(pán)，幾乎為2015年同期清盤(pán)數(shù)量的4倍，僅次于去年12月份的305只。另?yè)?jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，凈值更新至2月底的1671只股票型私募產(chǎn)品中，有近1/4的產(chǎn)品凈值低于0.8。
冬去春來(lái)，股市也在極度悲觀中綻放生機(jī)，據(jù)格上理財(cái)統(tǒng)計(jì)，2月僅有80只陽(yáng)光私募產(chǎn)品清盤(pán)，為去年6月以來(lái)新低。春天陽(yáng)光明媚，但離場(chǎng)的基金已經(jīng)看不到了，這就是市場(chǎng)!
市場(chǎng)永遠(yuǎn)都是對(duì)的，市場(chǎng)永遠(yuǎn)都有機(jī)會(huì)，問(wèn)題是，當(dāng)機(jī)會(huì)來(lái)臨時(shí)，你的資本是否還在?你的方向是否正確?你的投注規(guī)模是否足夠?當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨時(shí)，你的方向是否正確?你的撤退是否合宜?股市如此，其他投資市場(chǎng)也是如此，國(guó)內(nèi)如此，國(guó)際上也是如此，這是投資致勝的基本邏輯。
據(jù)環(huán)球時(shí)刻統(tǒng)計(jì)，旗下幾只產(chǎn)品在5、6、8、12月的股市滑鐵盧行情中發(fā)行，目前產(chǎn)品凈值都在0.95-1.2之間，沒(méi)有一只產(chǎn)品被清盤(pán)，雖不突出，但屬穩(wěn)健。之所以如此，一方面靠對(duì)行情的判斷，另一方面靠對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制。機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)，猶如白晝和黑夜，共生共存，掌握平衡進(jìn)退自如，乃致勝之關(guān)鍵。
早在2013年12月，市場(chǎng)一片悲觀之時(shí)，環(huán)球時(shí)刻在媒體發(fā)聲《上證指數(shù)未來(lái)五年或達(dá)萬(wàn)點(diǎn)》，而后迎來(lái)2014年和2015年的股市狂飆，2015年5月我們同樣在媒體發(fā)文《上證指數(shù)“百米沖刺”穩(wěn)固性何在》，長(zhǎng)期看好和具體操作，原本就不是一回事，戰(zhàn)略判斷和戰(zhàn)術(shù)進(jìn)退，需要專(zhuān)業(yè)歷練和市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，金融市場(chǎng)投資，看似簡(jiǎn)單，一買(mǎi)一賣(mài)而已，婦孺皆知，但形神兼?zhèn)�，何其難也，差之毫厘謬以千里。
對(duì)未來(lái)的股市，戰(zhàn)略上我們依然看好，并且經(jīng)過(guò)三次洗禮后，價(jià)格跌下來(lái)了，市場(chǎng)的投資價(jià)值更高了，股市長(zhǎng)期走牛的格局未變。更可喜的是，商品價(jià)格也跌到低位，投資多品種比投資單一的股市，在宏觀對(duì)沖策略中，風(fēng)險(xiǎn)更小，收益更高。
投資市場(chǎng)比拼的是綜合能力，歸根結(jié)底還是智力的競(jìng)技場(chǎng)，由此而引發(fā)的判斷、策略、操作、風(fēng)控等等競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果，形成市場(chǎng)天淵之別的結(jié)果。如何提高綜合能力呢，環(huán)球時(shí)刻講究?jī)蓚�(gè)方面的結(jié)構(gòu)優(yōu)化，一是專(zhuān)家團(tuán)隊(duì)的結(jié)構(gòu)，這些專(zhuān)家各有各的風(fēng)格，組合起來(lái)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，形成一加一大于二的團(tuán)隊(duì)合力，二是投資方法的結(jié)構(gòu)，單一市場(chǎng)的投資效率和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，無(wú)法比拼多市場(chǎng)、多策略、多種工具組合、尋找價(jià)值洼地的宏觀對(duì)沖組合。投資專(zhuān)家和投資方法的共同優(yōu)化，才能保持業(yè)績(jī)的相對(duì)穩(wěn)健，同時(shí)在市場(chǎng)機(jī)會(huì)好的情況下資金具備迅速增長(zhǎng)的能力。
展望未來(lái)，十三五規(guī)劃對(duì)未來(lái)五年我國(guó)的經(jīng)濟(jì)藍(lán)圖基本勾畫(huà)清晰，創(chuàng)新是一切利潤(rùn)的源泉，減稅會(huì)增加上市公司利潤(rùn)，降息會(huì)拉低社會(huì)融資成本，推動(dòng)創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)繁榮，積極的財(cái)政政策將營(yíng)造良好的社會(huì)經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的提供基礎(chǔ)保障，有效減緩或避免經(jīng)濟(jì)硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)的去庫(kù)存也將引領(lǐng)資金流向股市等資本市場(chǎng)，對(duì)資本市場(chǎng)的繁榮和上漲提供源源不斷的動(dòng)力，股市目前低迷，是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)在痛苦的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期，猶如運(yùn)動(dòng)員受傷療傷的過(guò)程，一旦康復(fù)，將重返賽場(chǎng)，雄風(fēng)猶在，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也是如此。未來(lái)三五年，伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，股市將逐步走出低谷，走向繁榮，走向更美好的明天。
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