業(yè)內(nèi)人士表示，奶粉行業(yè)遇到的問(wèn)題是誠(chéng)信問(wèn)題，要解決這個(gè)問(wèn)題不是單純整合能完成，政府應(yīng)制定行業(yè)高標(biāo)準(zhǔn)，奶企的去留應(yīng)由市場(chǎng)決定
6月18日，蒙牛乳業(yè)和雅士利聯(lián)合發(fā)布公告稱，蒙牛乳業(yè)動(dòng)用資金超過(guò)110億港元，向雅士利所有股東發(fā)出要約收購(gòu)大約75.3%的股權(quán)。19日，蒙牛乳業(yè)與雅士利國(guó)際復(fù)牌均高開(kāi)亮相。而這起中國(guó)乳業(yè)史上最大的一筆并購(gòu)案引發(fā)乳業(yè)市場(chǎng)并購(gòu)潮猜想，未來(lái)在中國(guó)的嬰幼兒奶粉行業(yè)中，哪類型企業(yè)會(huì)是未來(lái)并購(gòu)中的主角，未來(lái)奶粉行業(yè)將是怎樣的一個(gè)格局成為大家關(guān)注的焦點(diǎn)。
蒙牛雅士利復(fù)牌股價(jià)高開(kāi)
作為迄今為止，中國(guó)乳業(yè)最大規(guī)模的一次并購(gòu)，蒙牛乳業(yè)收購(gòu)雅士利復(fù)牌受到資本市場(chǎng)的追捧，雅士利國(guó)際昨日復(fù)牌高開(kāi)3%，報(bào)3.45港元。蒙牛乳業(yè)高開(kāi)8%，報(bào)29.1港元。雖然兩家公司的股票在收盤價(jià)時(shí)均低于開(kāi)盤價(jià)格，但是，與13日停牌前的股價(jià)相比，蒙牛乳業(yè)和雅士利國(guó)際的股票都出現(xiàn)較大漲幅。蒙牛乳業(yè)報(bào)收于28.7港元，漲幅達(dá)6.89%，而雅士利國(guó)際股價(jià)報(bào)收于3.43元，漲幅為3%。
對(duì)于上述兩家公司股價(jià)的表現(xiàn)，乳業(yè)分析師宋亮接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，蒙牛和雅士利合并增強(qiáng)投資者的信心，股價(jià)上漲是預(yù)期中的事。開(kāi)源證券首席分析師楊海認(rèn)為，國(guó)內(nèi)上市公司伊利股份和光明乳業(yè)兩家股票昨日都上漲超過(guò)3%，說(shuō)明國(guó)內(nèi)乳制品行業(yè)的確面臨大而不強(qiáng)的問(wèn)題，國(guó)內(nèi)前幾年不斷傳出的乳品安全問(wèn)題，使國(guó)內(nèi)企業(yè)蒙受巨大損失，以這次并購(gòu)為契機(jī)，國(guó)內(nèi)乳制品行業(yè)要重新打造優(yōu)質(zhì)品牌，并且取得國(guó)人的信任，還有很長(zhǎng)的路要走。
不過(guò)，在香頌資本執(zhí)行董事沈萌看來(lái)，蒙牛乳業(yè)與雅士利國(guó)際的股價(jià)表現(xiàn)一般。
沈萌表示，由于蒙牛乳業(yè)收購(gòu)雅士利經(jīng)過(guò)前期市場(chǎng)的消化，而且收購(gòu)的溢價(jià)不是很高，因此不會(huì)吸引中小股東，另外，本次收購(gòu)短期內(nèi)不會(huì)有更好的表現(xiàn)，所以上述兩家的股票昨日表現(xiàn)并不突出。
角逐未來(lái)
18日，工信部相關(guān)負(fù)責(zé)人在乳業(yè)行業(yè)會(huì)上表示，兩年內(nèi)將爭(zhēng)取培育形成10家年銷售收入超過(guò)20億元的具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的知名品牌和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大型企業(yè)集團(tuán)，將行業(yè)集中度提高到70%以上。另外，被工信部邀請(qǐng)參會(huì)的127家嬰幼兒奶粉企業(yè)也被稱為是一次相親大會(huì)。
未來(lái)的整合中，到底哪些企業(yè)將被并購(gòu)，而又是哪些企業(yè)成為行業(yè)的寵兒，進(jìn)入奶粉行業(yè)的第一梯隊(duì)，或者成為工信部預(yù)期中的前10家企業(yè)呢？
根據(jù)工信部公布的數(shù)據(jù)顯示，目前，前10位的中國(guó)嬰幼兒配方生產(chǎn)企業(yè)排名為：伊利股份、完達(dá)山、飛鶴乳業(yè)、明一、雅士利、圣元、銀橋、龍丹、晨冠和蒙牛，他們的奶粉產(chǎn)量分別為6.42萬(wàn)噸、3.31萬(wàn)噸、3.11萬(wàn)噸、2.5萬(wàn)噸、2.58萬(wàn)噸、2.45萬(wàn)噸、1.87萬(wàn)噸、1.81萬(wàn)噸、7325噸、4758噸。另外，伊利股份、蒙牛乳業(yè)、三元、完達(dá)山被工信部列為試點(diǎn)企業(yè)。
從上述數(shù)據(jù)看，他們奶粉的產(chǎn)量不是很大，且企業(yè)規(guī)模超過(guò)10億元的也不多。對(duì)于上述企業(yè)未來(lái)的命運(yùn)，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，127家企業(yè)中，未來(lái)將有三分之二的企業(yè)會(huì)通過(guò)并購(gòu)重組、合并和市場(chǎng)淘汰等形式退出。
宋亮認(rèn)為，被收購(gòu)的企業(yè)中，一方面是產(chǎn)量、生產(chǎn)設(shè)備、安全治理水平等不達(dá)標(biāo)的企業(yè)，包括存在同業(yè)惡性競(jìng)爭(zhēng)的中小企業(yè)和具有奶源資源優(yōu)勢(shì)的地區(qū)性企業(yè)。
在沈萌看來(lái)，蒙牛收購(gòu)雅士利顯示出政府在奶粉行業(yè)的兼并重組中起到主導(dǎo)作用。因此，大型國(guó)有企業(yè)和上市公司未來(lái)會(huì)成為行業(yè)并購(gòu)重組的主角，而地方品牌和民營(yíng)企業(yè)由于在資本和渠道拓展能力上存在制約，因此，他們會(huì)成為被并購(gòu)者的可能性較大。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)顯示，目前，國(guó)內(nèi)乳業(yè)上市公司有皇氏乳業(yè)、貝因美、三元股份、光明乳業(yè)、伊利股份，香港上市的有蒙牛乳業(yè)和雅士利。
蒙牛并購(gòu)雅士利已經(jīng)塵埃落定，伊利是否并購(gòu)行業(yè)內(nèi)企業(yè)目前尚不得知，而圣元、飛鶴乳業(yè)、完達(dá)山等企業(yè)，他們未來(lái)的命運(yùn)會(huì)怎樣？
在乳業(yè)專家王丁棉看來(lái)，當(dāng)前中國(guó)的奶粉行業(yè)遇到危機(jī)主要是信任危機(jī)，政府的角色應(yīng)該是做到監(jiān)管前移，監(jiān)管從源頭做起。沈萌也認(rèn)為，在奶粉行業(yè)的整合中，政府的角色應(yīng)該是制定游戲規(guī)則者，提高產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)，在高標(biāo)準(zhǔn)下，乳企的發(fā)展應(yīng)該交由市場(chǎng)決定。
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