本網(wǎng)訊 6月24日，金徽酒股份有限公司順利過會，成為了我國白酒行業(yè)上市公司中的一員“新兵”。據(jù)其招股書顯示，近三年來雖然白酒行業(yè)遭遇“禁酒令”、“塑化劑”等事件，但對金徽酒影響不大，公司業(yè)績保持平穩(wěn)，特別是這次順利過會更為其發(fā)展卯足了“厚勁”。
發(fā)揮地理優(yōu)勢 面向全國
金徽酒股份有限公司（下稱“金徽酒”）位于甘肅省，主要從事金徽、隴南春兩大品牌濃香型白酒的生產(chǎn)和銷售。據(jù)其招股說明書顯示，本次金徽酒擬發(fā)行7000萬股，募集資金8.43億元，占發(fā)行后總股本的25%。這些資金將主要用于優(yōu)質(zhì)酒釀造技術(shù)改造項目、營銷網(wǎng)絡(luò)及品牌建設(shè)項目和信息化建設(shè)及科技研發(fā)項目三個方面。從其募資投入的三個方面足以看出，金徽酒有著更為高遠(yuǎn)的發(fā)展目標(biāo)。
當(dāng)前，金徽酒的發(fā)展仍立足于甘肅本地，而又不滿足于“偏安一隅”。眾所周知，國內(nèi)白酒生產(chǎn)企業(yè)地域集中特征較為明顯。該公司位于被譽(yù)為“隴上小江南”的甘肅省東南部徽縣伏家鎮(zhèn)，長江流域嘉陵江水系上游，該地區(qū)另有“名酒長廊”的稱號，生態(tài)環(huán)境得天獨厚，釀酒歷史和白酒文化悠久。不可復(fù)制的地理環(huán)境和自然生態(tài)環(huán)境，造就了金徽酒香氣優(yōu)雅細(xì)膩、入口柔和綿甜、入喉圓潤舒暢、飲后舒適、健康好喝的卓越品質(zhì)。
另外，甘肅是具有較強(qiáng)白酒飲用習(xí)慣的地域，白酒消費需求具有較強(qiáng)的黏性。公司招股書顯示，金徽酒在甘肅市場的營收占比分別為98.2%、96.72%和96.74%，連續(xù)3年在九成以上。與此同時，金徽酒銷售網(wǎng)絡(luò)已輻射甘肅省90%以上的市縣，市場占有率居全省之首。
未來，金徽酒會將市場區(qū)分為“甘肅省內(nèi)市場是戰(zhàn)略重心市場”、“西北市場是未來重點開發(fā)市場”和“其他區(qū)域為戰(zhàn)略性機(jī)會市場”，并制定了“立足甘肅，經(jīng)略西北，面向全國”的市場發(fā)展規(guī)劃。未來除進(jìn)一步鞏固省內(nèi)基礎(chǔ)市場外，金徽酒將積極穩(wěn)步開拓西北市場，并選擇部分西北市場以外的機(jī)會性市場進(jìn)行市場培育。
市場定位精準(zhǔn) 潛力無窮
我國白酒歷史悠久，企業(yè)數(shù)量眾多，國內(nèi)白酒生產(chǎn)企業(yè)約1.8萬家。根據(jù)金徽酒招股書，截至2014年末，我國規(guī)模以上白酒生產(chǎn)企業(yè)1498家，2014年度我國白酒產(chǎn)量1257.13萬千升，營業(yè)收入5.258.89億元，利潤總額698.75億元。
在激烈的市場競爭環(huán)境下，金徽酒的業(yè)績始終較為穩(wěn)定。金徽酒2014年營收10.13億元，凈利潤1.25億元，較2013年上漲了15%。2012年至2013年，金徽酒營業(yè)收入分別為9.76億元和10.93億元，凈利潤則分別為1.06億元和1.08億元。
不過，2012年下半年以來，受我國經(jīng)濟(jì)增長下行壓力有所加劇、固定資產(chǎn)投資增速放緩、政府部門限制“三公消費”等因素影響，我國白酒行業(yè)產(chǎn)量增速顯著放緩，尤其是高端產(chǎn)品受影響較大。
所幸的是，金徽酒產(chǎn)品主要定位在中端，受影響較小，其生產(chǎn)的金徽系列、世紀(jì)金徽星級系列、世紀(jì)金徽陳香系列以及隴南春系列等白酒產(chǎn)品，具有“品類多樣化、價位中低化”特征，產(chǎn)品線配置合理，定位契合白酒市場向理性回歸、品質(zhì)回歸、平民回歸的新趨勢。
另外，業(yè)內(nèi)人士表示，“上市公司的估值，不僅僅要看資產(chǎn)負(fù)債表、凈利潤、營收，更要看品牌溢價能力，也就是品牌對價格的支撐能力。一個很重要的指標(biāo)就是每瓶酒的均價，每瓶酒的均價越高意味著品牌溢價能力越強(qiáng)，企業(yè)盈利能力也就越強(qiáng)”。從金徽酒招股書可以看到，2013年金徽酒中檔白酒產(chǎn)品平均售價較上年增長6.05%。2014年，公司中檔白酒產(chǎn)品平均售價較2013年下降了4.88%，主要原因為中檔白酒產(chǎn)品中售價較低的世紀(jì)金徽酒三星銷售量增加較多，由此降低了中檔白酒產(chǎn)品的平均售價。2013年公司抵擋白酒產(chǎn)品平均售價分別較2012年增長2.79%。
目前來看，中端白酒符合白酒行業(yè)大眾消費發(fā)展趨勢，未來金徽酒仍將聚焦中檔市場。毋庸置疑的是，優(yōu)良的天然生態(tài)釀酒環(huán)境、一流的生產(chǎn)設(shè)施、嚴(yán)格的質(zhì)量檢測中心、先進(jìn)的工藝以及專業(yè)的技術(shù)團(tuán)隊，都為金徽酒的創(chuàng)新發(fā)展插上了騰飛的翅膀。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，白酒業(yè)作為開放度很高的競爭性行業(yè)，整體來看，上市對酒業(yè)應(yīng)該是利大于弊。因為上市能打開融資通道，能提升公司治理，能提高公信力。如今，金徽酒的募投項目計劃改造生產(chǎn)線以提升優(yōu)質(zhì)白酒產(chǎn)能，定位精準(zhǔn)的中端產(chǎn)品的進(jìn)一步發(fā)力將保障公司的收入增速和盈利能力。
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