“進口”的東西無不干系甚大，稍有不慎企業(yè)難免有全盤皆輸?shù)奈ｋU，沒上過市的三鹿奶粉就是前車之鑒。既然一心IPO，龍大肉食就不得不面對自身成長性不足，產(chǎn)品自產(chǎn)自檢這兩項最讓投資者不放心的嚴(yán)峻事實。
成長性令人擔(dān)心
據(jù)中國證監(jiān)會6月9日最新公告，山東龍大肉食品股份有限公司(下稱龍大肉食)首發(fā)獲準(zhǔn)深交所中小板上市。龍大肉食6月10日早間發(fā)布招股意向書 ，公司首次公開發(fā)行不超過5，460萬股人民幣普通股(A股)，募投項目的計劃所需資金量為49，800萬元。本次發(fā)行網(wǎng)下初始發(fā)行3，300萬股，占本次發(fā)行數(shù)量的60.44%;網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量為本次公開發(fā)行股票總量減去網(wǎng)下最終發(fā)行數(shù)量。根據(jù)時間安排，公司將于6月11日-13日進行現(xiàn)場推介及初步詢價，16日確定發(fā)行價，18日進行申購。
據(jù)悉，該公司主要從事生豬養(yǎng)殖，生豬屠宰、冷鮮肉、冷凍肉、熟食制品的生產(chǎn)加工及銷售。經(jīng)過多年經(jīng)營發(fā)展，公司已逐步發(fā)展成為一家集種豬繁育、飼料生產(chǎn)、生豬養(yǎng)殖、屠宰分割、肉食品加工、銷售，以及食品安全檢測為一體的“全產(chǎn)業(yè)鏈”肉食品加工企業(yè)。從生豬養(yǎng)殖、屠宰分割，到肉食儲存、加工銷售，再到食品檢測，龍大肉食號稱建立了一個“全產(chǎn)業(yè)鏈”的大型綜合肉食品加工企業(yè)。據(jù)了解，龍大肉食如此龐雜的系統(tǒng)卻存在這兩大黑洞。
龍大肉食招股書顯示，2011年到2013年，龍大肉食的營業(yè)收入分別為21.67億元、25.39億元和31.58億元，呈現(xiàn)了逐年快速增長的態(tài)勢。尤其值得指出的是，2013年的營業(yè)收入和2011年對比，幾乎增長了50%。
可惜的是，在營業(yè)收入快速增長的背景下，公司的營業(yè)利潤并沒有增加，反而下滑。龍大肉食2011年到2013年的營業(yè)利潤分別為1.18億元、 1.07億元和1.14億元。也就是說，從2011年到2013年龍大肉食的營業(yè)收入是擴大了50%，但營業(yè)利潤卻幾乎沒有變動，反而下滑。營業(yè)收入和產(chǎn)能規(guī)模的擴大，并沒有帶來利潤層面的回報。此外，業(yè)績的增長跟稅收優(yōu)惠也有著不小的關(guān)系。根據(jù)相關(guān)稅收法律法規(guī)，其從事的生豬養(yǎng)殖、農(nóng)產(chǎn)品初加工業(yè)務(wù)免征企業(yè)所得稅。2011年度、2012年度、2013年度，龍大肉食因此享受的企業(yè)所得稅優(yōu)惠金額占當(dāng)年度利潤總額的比例分別達到了20.13%、20.59%、21.28%。
那么，上市募資進一步擴大產(chǎn)能規(guī)模，又能夠給公眾股東帶來投資回報嗎?龍大肉食募投項目主要是年出欄31萬頭生豬養(yǎng)殖(2.85 萬噸優(yōu)質(zhì)自養(yǎng)豬肉產(chǎn)品)項目。據(jù)了解，該項目的3個養(yǎng)殖場所需的土地自2010年7月1日起已經(jīng)全部獲得，并于2010年10月14日取得山東省發(fā)展改革委《魯發(fā)改外資(2010)1187 號》建設(shè)項目核準(zhǔn)結(jié)果。但是只有楊格莊養(yǎng)豬場項目按時于2010年6月開始建設(shè)，南崔格莊養(yǎng)豬場2012年4月才開始建設(shè)。據(jù)悉，類似的現(xiàn)代化養(yǎng)殖場一般僅需10個月左右即可完工投產(chǎn)，而楊格莊豬場的飼料車間于2013年1月才開始投入使用，而崔格莊豬場2013年7月開始投入使用，可見公司項目進展緩慢。一般來說，在資金充裕，市場前景大好的情況下，企業(yè)應(yīng)該加快項目進展，力爭獲得市場先機，爭取更好的回報和收益，而龍大肉食為何這么例外呢?
產(chǎn)品自產(chǎn)自檢
龍大肉食在最新的招股書中表示，“如果公司因產(chǎn)品質(zhì)量控制不嚴(yán)、食品安全管理不到位等原因?qū)е庐a(chǎn)品質(zhì)量和食品安全問題或事故，將會導(dǎo)致公司品牌聲譽受到極大影響，公司亦可能受到相關(guān)主管部門處罰及消費者的投訴、訴訟，上述事項均會對公司業(yè)績及發(fā)展造成不利影響。”
“不利影響”這種詞匯的風(fēng)險提醒看起來似乎有些輕描淡寫，事實上，在我國動物疫情高發(fā)，舌尖上的安全備受重視的今天，一旦被發(fā)現(xiàn)質(zhì)量問題，公司將面臨盈利下降甚至虧損、倒閉的風(fēng)險。作為食品企業(yè)，產(chǎn)品安全問題實際上是投資風(fēng)險重點之一。
翻看一下龍大肉食的歷史記錄：2011年6月，龍大肉食曾因“囊腫豬肉”問題被消費者舉報至山東省消協(xié);2011年10月，齊魯網(wǎng)曝光龍大食品銷售假嫩牛肉事件：一位消費者在青島某超市購買龍大嫩牛肉，但是該嫩牛肉完全不符合標(biāo)準(zhǔn)。同年12月，山東省質(zhì)監(jiān)局公布的2011年第四季度生產(chǎn)加工環(huán)節(jié)食品產(chǎn)品省監(jiān)督檢驗結(jié)果中，“龍大”等品牌進入“黑名單”。質(zhì)量問題的產(chǎn)生或與龍大肉食的管理亂象有關(guān)，而其中最為關(guān)鍵的一點就在于檢測上的“獨立性”。
龍大肉食在招股書中大篇幅描述了其檢測機構(gòu)——杰科檢測的權(quán)威性，而這家檢測機構(gòu)恰恰是龍大肉食的全資子公司。公開信息披露，杰科檢測是食品行業(yè)中為數(shù)不多的國家級檢測機構(gòu)，并稱杰科檢測先后引進了液相色譜串聯(lián)質(zhì)譜聯(lián)用儀(LC/MS/MS)、超高效液相色譜儀、氣質(zhì)聯(lián)用儀、氣相色譜串聯(lián)質(zhì)譜聯(lián)用儀等較為先進的食品檢測設(shè)備。
無論技術(shù)層面多么領(lǐng)先，問題的關(guān)鍵在于：產(chǎn)品檢測操作者始終是人。業(yè)內(nèi)專家指出， “獨立性”才是檢測報告公允的基礎(chǔ)。作為龍大肉食全資子公司，杰科檢測如何能夠確保自己的“獨立性”?投資者和廣大消費者需要擦亮自己的雙眼。
本網(wǎng)將追蹤調(diào)查山東龍大肉食上市進程，投訴熱線010-52480991。 |
