由于向銀行借錢(qián)難，很多富裕的上市公司爭(zhēng)相扮演銀行的角色，發(fā)放委托貸款吃利息。
不過(guò)，記者查詢上市公司公告發(fā)現(xiàn)，雖然委托貸款能讓上市公司所謂的“閑置”資金錢(qián)生錢(qián)，但隨著行業(yè)調(diào)整和經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化，部分貸款違約風(fēng)險(xiǎn)乍現(xiàn)。建議投資者密切關(guān)注可能出現(xiàn)委托貸款違約的個(gè)股，防止遭遇“黑天鵝”。
18日，天山股份表示，全資子公司天山多浪2億元的關(guān)聯(lián)委托貸款即將到期，現(xiàn)在擬申請(qǐng)續(xù)借。此前，華蘭生物通過(guò)中國(guó)銀行向河南新鄉(xiāng)平原新區(qū)發(fā)展貸款1.5億元年利率7.96%；重慶水務(wù)向重慶興榮集團(tuán)發(fā)放1.5億元委托貸款。
“委托貸款本身不違規(guī)，雖然實(shí)際上已經(jīng)是變相充當(dāng)了銀行的角色。”一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者。他指出，由于近幾年部分中小企業(yè)甚至是上市公司要想從銀行順利借錢(qián)的難度不斷增加，引發(fā)高息委托貸款的井噴之勢(shì)。其中，今年1月份，社會(huì)委托貸款同比新增了九成以上。
閑置資金提供有償貸款
上市公司利用自有的閑置資金充當(dāng)銀行的角色，為其他需求提供有償貸款在A股市場(chǎng)上并不少見(jiàn)，而今年頗有井噴之勢(shì)。記者初步統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)滬深兩市合計(jì)約有32家上市公司發(fā)布了有關(guān)委托貸款的公告。如江海股份表示，為有效地運(yùn)用自有資金，支持控股子公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，擬以自有資金通過(guò)中國(guó)銀行南通分行向海潤(rùn)電子提供不超過(guò)1000萬(wàn)元額度的銀行委托貸款，用于生產(chǎn)所需的流動(dòng)資金。期限12個(gè)月，委托貸款利率按商業(yè)銀行同檔次同期貸款利率執(zhí)行。另外，美欣達(dá)、晨鳴紙業(yè)、愛(ài)爾眼科、華蘭生物等多家上市公司都有通過(guò)銀行或第三方機(jī)構(gòu)發(fā)放委托貸款的記錄。
銀行貸款不好貸
最新數(shù)據(jù)也顯示，在各種融資渠道中，委托貸款增速最快。央行15日發(fā)布的數(shù)據(jù)稱(chēng)，今年1月份社會(huì)融資規(guī)模為2.58萬(wàn)億元，分別比上月和去年同期多1.33萬(wàn)億元和399億元。其中，人民幣貸款增加1.32萬(wàn)億元，同比多增2469億元，增幅為23.03%。外幣貸款折合人民幣增加1588億元，同比少增207億元；信托貸款同比也少增1040億元。但委托貸款1月份新增額度達(dá)到3965億元，同比多增1904億元，增幅高達(dá)92.38%。
“主要是銀行貸款不好貸，從貸款對(duì)象看，一部分是本身經(jīng)營(yíng)發(fā)生困難，急需資金周轉(zhuǎn)的，這種公司銀行不會(huì)那么大方救援。還有一部分是銀行貸款融資受到限制的行業(yè)，比如房地產(chǎn)等。同時(shí)，有些上市公司雖然從銀行直接貸款相對(duì)較容易，但可能考慮到成本，如果大股東或控股股東有錢(qián)支援，那肯定也會(huì)選擇委托貸款，這都使得最近幾年委托貸款非�；馃帷�”廣州一位銀行人士對(duì)記者表示。
在上市公司熱衷發(fā)放委托貸款的背后，主要是受到高利息收入的驅(qū)使，有的年利率超過(guò)20%，最低也能收到不低于銀行貸款利率收益的好處，比辛苦做實(shí)業(yè)輕松多了。
利息收入增業(yè)績(jī)
如重慶水務(wù)向重慶市興榮控股集團(tuán)發(fā)放的1.5億元委托貸款，年利率10%，期限為12個(gè)月。而且由重慶進(jìn)出口信用擔(dān)保有限公司為該筆委托貸款提供不可撤銷(xiāo)的連帶責(zé)任保證擔(dān)保。
重慶水務(wù)也直言，本次運(yùn)用自有資金發(fā)放委托貸款，可以提高公司資金的使用效益，不會(huì)影響公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。如果按照10%的年利率測(cè)算，重慶水務(wù)這筆1.5億元的委托貸款可為公司帶來(lái)1500萬(wàn)元利息收入。而截至目前，該公司的委托貸款額度已經(jīng)達(dá)到5.2億元。
A股委托貸款專(zhuān)業(yè)戶香溢融通年報(bào)顯示，在2010年到2012年期間，該公司對(duì)外委托貸款取得的損益為6994.03萬(wàn)元、10339.34萬(wàn)元和9831.54萬(wàn)元。該公司同期歸屬于上市公司凈利潤(rùn)分別為9446.47萬(wàn)元、18822.09萬(wàn)元和11184.30萬(wàn)元，委托貸款收入占比分別達(dá)到74.04%、54.93%和87.90%。
風(fēng)險(xiǎn)乍現(xiàn)
警惕雙重?fù)p失
數(shù)據(jù)顯示，近期不少公司的委托貸款出現(xiàn)展期，甚至違約的情況。因此，有業(yè)內(nèi)人士表示，雖然在委托貸款中都有擔(dān)保，但如果出現(xiàn)違約，將會(huì)給市場(chǎng)傳遞更大的負(fù)面影響。不僅拖累股價(jià)，也讓股票本身的含金量下降。
波導(dǎo)股份最新的一份公告引起了市場(chǎng)的關(guān)注。該公司2月13日表示，該公司提供給淮安弘康房地產(chǎn)公司的5000萬(wàn)元委托貸款，再度展期半年至2014年8月6日。而這已經(jīng)是第三次展期。早在2012年，波導(dǎo)股份通過(guò)中信銀行向淮安弘康房地產(chǎn)公司提供了上述委托貸款，年利率為15%，期限為一年。不過(guò)，淮安弘康房地產(chǎn)公司在這筆貸款到期前向波導(dǎo)股份提出展期并獲得同意，到期時(shí)間延至2014年2月6日。雖然波導(dǎo)股份并沒(méi)有具體披露淮安弘康房地產(chǎn)公司頻繁展期的原因，但有業(yè)內(nèi)人士分析指出，如果沒(méi)有問(wèn)題，當(dāng)然對(duì)波導(dǎo)股份是好事情，畢竟15%的收益并不低。
不過(guò)，這個(gè)從側(cè)面可能折射出淮安弘康房地產(chǎn)公司資金緊張，“你想想看，如果資金不緊張，為何會(huì)不斷有展期利率15%的貸款？”一位基金人士指出。
有機(jī)構(gòu)人士表示，上市公司利用閑置資金發(fā)放委托貸款確實(shí)能夠提高資金利用率，部分公司甚至以此改變業(yè)績(jī)。
不過(guò)，在當(dāng)前整體經(jīng)濟(jì)增幅放緩以及部分中小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難上升的環(huán)境下，委托貸款在享受高收益的同時(shí)，投資者也承擔(dān)著股價(jià)和股票含金量下降的雙重風(fēng)險(xiǎn)。 |
